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La Biografía de Benjamin Graham, inversionista influente en la historia de la bolsa

La Biografía de Benjamin Graham, inversionista influente en la historia de la bolsa

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Benjamin Graham (1894 –1976) fue un economista influyente e inversionista profesional. Graham es considerado como el primer defensor de Value Investing, una estrategia de inversión que él empezó enseñar en Columbia University en 1928 y subsiguientemente refinó con David Dodd por varias ediciones de su famoso libro Security Analysis. Uno de los discípulos de Graham es Warren Buffett.

 

Su libro, Security Analysis, con David Dodd, fue publicado en 1934 y ha sido considerado una Biblia para inversionistas desde que fue escrito. Y con el Inversionista Inteligente, publicado en 1949, son sus dos libros más extensamente aclamados. Warren Buffett describe a El Inversionista Inteligente como el mejor libro sobre las inversiones. Graham exhortó que el participante de mercado de valores dibujara primero una distinción fundamental entre la inversión y la especulación. En Securities Analysis, él propuso una definición clara de inversión que fue distinguida de la especulación. Leyó, “Una operación de inversión es uno que, sobre el análisis completo, promete seguridad del principal y un regreso satisfactorio. Las transacciones que no alcanzan estos requisitos son especulativas.”

 

Graham escribió que el propietario de acciones los debe considerar antes que nada como propiedad de parte de un negocio. Con esa perspectiva en la mente, el propietario de acciones no debe ser concernido con fluctuaciones irregulares en los precios de las acciones, porque a corto plazo, el mercado de valores se comporta como una máquina electoral, pero a largo plazo actúa como una báscula (es decir su valor verdadero será reflejado a largo plazo en el precio de las acciones). Graham se distinguió entre el inversionista pasivo y el inversionista activo. El inversionista pasivo, a menudo se refirió a como un inversionista defensivo, invierte cuidadosamente, busca acciones de valor, y compra para el largo plazo. El inversionista activo, por otro lado, es uno que tiene más tiempo, el interés, y el conocimiento posiblemente más especializado para buscar una compra excepcional en el mercado.

 

Graham recomendó que los inversionistas pasen tiempo analizando el estado financiero de las compañías. Cuándo una compañía está disponible en el mercado en un precio que está en un descuento a su valor intrínseco, un margen de seguridad existe, que lo hace una buena inversión.

 

Graham escribió esa inversión es más inteligente cuando es más metódico, una declaración que Warren Buffett consideró como las palabras más importantes acerca de inversión jamás escrito. Graham dijo que el inversionista de acciones es ni correcto ni equivocado porque otros concordaron ni lo disintieron; él tiene razón porque sus hechos y su análisis tienen razón.

 

La alegoría predilecta de Graham es que el del Sr. Mercado, un hombre que aparece cada día para comprar o vender sus acciones en un precio diferente. A menudo, el precio citado por Sr. Mercado parece plausible, pero a menudo es ridículo. El inversionista es libre o concordar con su precio o ignorarlo completamente. El Sr. Mercado no tiene problema con esto, y regresará el día siguiente con otro precio. El punto es que el inversionista no debe considerar los caprichos de Sr. Mercado para determinar el valor de las acciones que el inversionista posee. El inversionista es mejor de concentrarse en el desempeño de la vida diaria de sus compañías y dividendos recipientes, antes que ser concernido también con la conducta irracional del Sr. Mercado.

 

En los últimos años, el enfoque de Sr. Mercado de Graham ha sido desafiado por Modern Portfolio Theory, que indica que es generalmente imposible para cualquier individuo aventajarse del mercado, y que se enseña extensamente en las escuelas empresariales inglesas y norteamericanas.

 

Libros Escritos

  • Security Analysis
  • The Intelligent Investor
  • Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary
  • The Interpretation of Financial Statements
  • World Commodities and World Currency
  • Benjamin Graham, the memoirs of the dean of Wall Street

 

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