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¿Cómo puede una compañía evitar o defenderse contra una toma de control hostil?

¿Cómo puede una compañía evitar o defenderse contra una toma de control hostil?

Si la junta directiva ha rechazado una oferta para ser adquirida, la compañía que hizo la oferta puede cambiar su oferta a una toma de control hostil, y presentar la oferta directamente a los accionistas.  Sin embargo, la compañía que no quiere ser adquirida puede luchar para prevenir la toma de control, usando las estrategias siguientes, conocidas como los repelentes de tiburón.

 

1.  Crown Jewels, o las Joyas de la corona: esta estrategia requiere la venta de la división o el activo más valioso de la compañía para hacer la compañía menos valerosa. Por ejemplo, si una compañía quiere comprar a otra porque tiene un pedazo de terreno valioso, y se vende ese terreno, el adquirente va rescindir la oferta. Esta estrategia trabaja, pero puede dañar la compañía a largo plazo.

 

2.  Golden Parachutes, o Paracaídas de oro: esto es una estrategia donde la compañía da paquetes de compensación bien lucrativos para sus ejecutivos en caso de toma de control, haciendo la transacción más costosa. Si una compañía tiene que pagar $20 millones adicionales al CEO para asumir el control de la compañía, puede decidir que la adquisición no vale la pena.

 

3.  Jonestown Defense, o Defensa de Jonestown: esto es una estrategia donde la compañía que va ser adquirida saca mucha deuda para que su balance parezca menos atractivo al adquirente, debido al bajo ratio de deuda a equidad. Esta técnica puede tener consecuencias negativas porque es posible que la compañía no va poder controlar la deuda adicional, y podría pronto encontrarse en dificultades financieras.

 

4.  Macaroni Defense, o defensa de los macarrones: técnica donde la compañía que va ser adquirida emite muchos bonos que requieren ser redimidos en un precio mucho más alto en caso de una adquisición. Esto hace la adquisición mucho más costosa.

 

5.  People Pill, o píldora de ejecutivos: esta estrategia es donde la gerencia decide que van a dimitir si hay una adquisición. Si los gerentes son bien importante, esta estrategia va ser bien efectiva.

 

6.  Poison Pill o la píldora de veneno: esto es una estrategia en donde la compañía que va ser adquirida hace su acción menos atractiva ofreciendo las partes en un descuento para sus accionistas. Vendiendo las partes en un descuento, la compañía diluye la acción aumentando el número de partes lo mas posible, de tal modo haciéndola más costosa para la firma de adquisición, porque ahora tienen que comprar más partes.

 

7.  Sandbag, o Bolsa de arena: esta estrategia requiere a la compañía encontrar maneras de atascar la transacción para encontrar otra compania que puede adquirirla. Las compañías hacen esto porque no les gusta la compañía que está ofreciendo a adquirirlas.

 

8.  White Knight, o Caballero blanco: aquí es donde la compañía que va ser adquirida activamente busca una distinta corporación para adquirirlos en una fusión amistosa.

 

Las fusiones y adquisiciones siempre benefician a lost accionistas?

 

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